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发布日期：2026-01-22 06:54    点击次数：147

　　筹画两年之久，君乐宝乳业集团股份有限公司（简称“君乐宝”）于1月19日晚向港交所递交上市请求文献。以2024年中国阛阓零卖额计，君乐宝位列玄虚性乳成品公司第三位欧洲杯体育，2024年以来事迹呈现增长态势。本次赴港募资，君乐宝流露了其改日重心布局长三角与珠三角的阛阓野心，尤其在鲜奶细分赛谈。

　　“乳业第三”谋上市

　　贵府炫耀，君乐宝是国内逾越的玄虚乳成品公司。据弗若斯特沙利文叙述，以2024年中国阛阓零卖额计，君乐宝位列玄虚性乳成品公司第三，阛阓份额为4.3%，仅过期于伊利、蒙牛。

　　2024年，君乐宝位列中国低温液奶阛阓第二位，阛阓份额达14.5%；位列中国鲜奶阛阓第三位，阛阓份额达10.6%；位列中国低温酸奶阛阓第二位，阛阓份额达17.2%。2020年至2024年，君乐宝连系五年位列原土婴幼儿配方奶粉企业前三，2024年阛阓份额达5.0%。以中国阛阓零卖额计，君乐宝旗下“简醇”与“悦鲜美”两大品牌，分裂成为低温酸奶第一品牌、高端鲜奶第一品牌。

　　2023年-2024年，君乐宝营收分裂为175.46亿元、198.33亿元，调节后净利润分裂为6.03亿元、11.61亿元。2025年前三季度，君乐宝营收为151.34亿元，净利润为9.45亿元，双双呈现增长态势。分业务看，君乐宝低温液奶、常温液奶2023年营收分裂为62.87亿元、33.77亿元；2024年琢磨营收分裂为75.81亿元、39.22亿元；奶粉业务2024年营收为53.71亿元，较2023年略有下落。

　　罢休2025年9月30日，君乐宝领有33座自有牧场、20个乳成品出产工场，牧场奶牛存栏量19.2万头，衍生范围位居寰宇第三，2024年奶源自给率达到66%。

　　当今，君乐宝的销售积聚已笼罩寰宇31个省级行政区，浸透至约2200个区县，笼罩寰宇县级行政区总和的约77%，并在华东、华南、华中等高消劳苦阛阓达成快速增长。此外，君乐宝旗下“悦鲜美”等居品已插足中国香港、中国澳门阛阓，并野心改日缓缓放射东南亚等海外阛阓。

　　这次募资，君乐宝主要用于扩建、升级及配置出产圭表，以复古其永久产能筹备、升迁出产成果并增强在蹙迫地区的供应能力。具体包括：在安徽天长建立出产工场，当作君乐宝长三角地区的主要供应基地，与自营牧场相整合以构建一体化产业链；扩大广东江门工场产能，扩建完成后，江门工场将当作君乐宝珠三角及临近地区的主要供应基地。按照君乐宝筹备，天长工场将升迁其腹地供应能力，促进鲜奶居品的阛阓份额拓展；江门工场也将专注于出产鲜奶、低温酸奶及常温牛奶，优化君乐宝华南区域运营成果，增强华南区域竞争上风。除长三角、珠三角产能筹备外，君乐宝这次募资还将用于线上线下协同营销活动，加强品牌钞票并升迁虚耗者互动等。

　　从A股转战港股

　　早在2019年脱离蒙牛子公司身份时，君乐宝就传出特意上市的音信。河北省奶业振兴责任指导小组2019年4月发布《2019年河北省奶业振兴责任决议》，其中明确暗示“复古君乐宝乳业集团主板上市，拓展融资渠谈”。

　　2020年3月，君乐宝乳业新增4名机构股东，其中2名来自傲瓴老本、红杉老本，1名具有央企和河北省建投布景。有分析合计，君乐宝这次引入战术股东与上市前准备联系。2022年7月，君乐宝乳业集团副总裁仲岩袭取石家庄日报采访时流露，“咱们仍是正经运行IPO上市步地，争取在2025年完成上市”。

　　2023年12月28日，河北证监局网站败露中金公司《对于君乐宝乳业集团股份有限公司初度公开导行股票并上市指引备案叙述》，意味着君乐宝运行A股IPO（初度公开募股）进度。君乐宝方面其时答谢新京报记者称，完成股份制立异以及请求指引备案，是公司老本阛阓战术激动的必要法子，通过指引将进一步提高公司治理水暄和筹备不停质地，为君乐宝改日发展添砖加瓦。

　　然则几经波折，君乐宝最终选拔赴港上市。有不雅点合计，尽管君乐宝玄虚实力位居乳业第三，但在A股IPO政策收紧的布景下，赴港上市的到手概率无疑更大。继全面注册制后，2023年8月，证监会发布《证监会统筹一二级阛阓均衡优化IPO、再融资监管安排》，即“827”新政，提倡“阶段性收紧IPO节律”。在此情况下，不少企业“退而求其次”转战北交所，还有一些企业将眼神投向港交所。

　　香颂老本董事沈萌分析合计，君乐宝虽在乳业名轮番三，但与头部两家企业比拟仍有差距，因此在范围上难以安妥A股“大盘蓝筹”定位条目；比拟A股上市的时辰成本，去港股好像能更早达成上市，贬责一定的资金需求。

　　上市前密集并购

　　君乐宝的发展离不开其首创东谈主、君乐宝乳业集团董事长兼总裁魏立华的两次紧要决定。

　　1995年，在河北省农业厅有着相识责任的魏立华决定去职创办“君乐宝”品牌，以酸奶、乳酸菌居品大开阛阓，缓缓成为华北地区最大的酸奶出产基地、河北最大的乳成品企业。2012年，魏立华提倡用“君乐宝”的名字出产奶粉，并在2014年推出首款婴配粉居品，君乐宝也从当年的单一液奶业务转向多元业务发展。

　　近两年，在乳企间横向并购、上游奶源被下流乳企平分完了之际，君乐宝乳业疆土却出现了逆势推广，缓缓完成了寰宇阛阓及全品类布局。

　　沈萌合计，这些并购举措一方面扩大了君乐宝的业务筹备，另一方面也令其上市基础更为稳健。乳业大众宋亮也合计，君乐宝的定位是寰宇性大型乳企，现存事迹范围和玄虚实力仅次于伊利、蒙牛。通过投资并购熟悉的区域乳企或品牌，君乐宝可在主义区域配置自有出产基地，进而放射当地阛阓；在莫得合适收购所在的区域则会自建出产基地。

　　2019年，君乐宝在低温酸奶、婴幼儿奶粉两大品类基础上，初度推出低温鲜奶居品“悦鲜美”。2021年，君乐宝乳业投资奶酪企业想克奇食物科技（上海）有限公司，并于2023年7月增资，抓股比例增至60%。对于改日奶酪业务发展，君乐宝其时暗示，将依托当今在上海成立的奶酪研发团队，布局寰宇阛阓，主义是五年内置身奶酪品类第一阵营。

　　2022年1月，君乐宝收购皇氏集团旗下云南来想尔乳业、来想尔智能化各20%的股权，后于2023年5月二度收购这两家企业股权，成为控股股东。皇氏集团其时称，君乐宝战术入股为来想尔特质乳品走出西南、迈向寰宇打下基础。公司和君乐宝乳业将以来想尔为纽带，在衍生、育种、加工、研发、雅致化不停等多个领域加深结合。君乐宝其时答谢新京报记者称，公司与皇氏辘集并合后，可可贵发展西南、华南阛阓，“为君乐宝改日五年景为低温酸奶第一品牌孝顺力量”。

　　“拿下”西南阛阓后，君乐宝又将眼神瞄向西北地区。2023年8月，君乐宝乳业收购西安银桥乳业科技有限公司80%股份。彼时，国内名次靠前的上市乳企中，光明乳业、新但愿乳业均加大了在西北地区的产业布局，前者于2021年收购青海小西牛乳业60%的股权，完善在西部的奶源、产能及阛阓布局；后者早在2020年就收购了宁夏好意思寰乳业100%股权，进而将夏进牛奶纳入麾下。2021年9月，新但愿乳业公布夏进乳业五年战术筹备，拟将“夏进”打造为宁夏牛奶地舆记号，达成“销售收入涨1倍、低温居品涨2倍、奶牛存栏量涨3倍”的战术主义。

　　对于西北、西南地区竞争态势，宋亮合计，君乐宝品类布局较为全面，在低温、常温、液奶、奶粉、奶酪阛阓多条腿走路，其供应链体系和阛阓能力在业内也处于逾越位置。

　　寰宇布局基本达成后，君乐宝再度拓展近几年增速较快的现制酸奶阛阓。2023年11月，君乐宝与茉酸奶举行战术结合签约庆典，秘书君乐宝入股音信。君乐宝乳业集团董事长兼总裁魏立华其时在签约庆典上暗示，与茉酸奶的结合，对进一步作念大作念强低温酸奶具有蹙迫意旨，两边将在原料、居品、研发、渠谈等领域加强资源协同与结合，有助于君乐宝更好地推崇供应链实力。2024年底，跟着茉酸奶股东赵伯华退出，君乐宝在茉酸奶的抓股比例从30%加多至42.86%。

　　而君乐宝入股茉酸奶，被视作传统乳企拓展B端（买卖端）业务的一大举动。与君乐宝结合前，茉酸奶乳基原料结合方是内蒙古兰格格乳业有限公司，当今已改由君乐宝供应。

　　宋亮合计，对于传统乳企来说，与下流渠谈结合或通过收购达成业务结构调节仍是成为趋势欧洲杯体育，不错借助现制酸奶渠谈消化奶源、展示品牌；另一方面，现制酸奶品牌通过这种股权结合赢得更廉价的原料供应，要是结合乳企改日上市，对现制酸奶企业亦然品牌背书。