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发布日期：2026-04-20 01:24 点击次数：88
（原标题：读懂IPO|问止中医冲击“中医AI第一股”，大夫团队平均年事仅30岁，采集独创东说念主“清仓式”减抓）
本文起首：时期商学院 作家：陆烁宜
起首丨时期买卖揣测院
作家丨陆烁宜
剪辑丨郑琳
83名大夫能否撑起问止中医科技（下称“问止中医”）IPO？
1月9日，问止中医谨慎向港交所递交招股书，冲击“中医AI第一股”。诞生不到6年，凭借“AI+中医”的形式挑战传统中医实践强调的“望闻问切”理念，问止中医已年入过亿元。
自2022年以来，问止中医抵制扩大大夫团队，限度2024年9月30日，其领域还是达到83东说念主。不同于传统的“老中医”，问止中医大夫团队的平均年事仅为30岁，以应届中医学硕士毕业生为主。
需崇拜的是，问止中医曾不啻一次因为疗效问题遭到滥用者投诉。另外，该公司采集独创东说念主早在其IPO前就“清仓式”减抓股票并退出公司业务。
2月24日、28日，就阛阓高度散布、研发开支低于销售开支、采集独创东说念主义南雄“清仓式”减抓股票、频遭客户投诉等问题，时期买卖揣测院向问止中医发函并致电该公司总部筹划，责任主说念主员示意将向关连东说念主员转达，但限度发稿，对方仍未回应。
83名大夫能否撑起一个IPO
2025年头，DeepSeek片刻爆火再次将AI（东说念主工智能）哄骗的热度提升了一个头绪，随之而来的“AI+”波澜也抵制透露。其中，“AI+医疗”的热度居高不下，现在已有不少病院晓谕接入DeepSeek。
不外，早在2018年，问止中医就得手推出初版“中医大脑”，谨慎押注“AI+医疗”赛说念。招股书炫耀，“中医大脑”是问止中医自主开导的中医AI缓助诊疗系统，配备各人中医医疗管事行业最大的临床常识图谱。
笔据灼识照拂论说，限度临了施行可行日历（2025年1月1日），问止中医的“中医大脑”是中国内地唯独通过一家三甲病院临床一致性揣测，并通过中国中医科学院中医药信息揣测所大众评审的中医AI缓助诊疗系统。
凭借这个“中医大脑”，问止中医每年创收上亿元。
招股书炫耀，2022—2024年前三季度（下称“论说期”），问止中医的收入辨认为0.62亿元、1.89亿元、1.73亿元，2023—2024年前三季度同比增速辨认为204.01%、33.82%。其中，中医医疗管事收入辨认为0.50亿元、1.67亿元、1.55亿元，2023—2024年前三季度同比增速辨认为231.70%、34.22%。
中医医疗管事年入上亿元，背后却是一支不及百东说念主的大夫团队。
招股书炫耀，论说期各期末，问止中医的全职大夫数目辨认为26名、57名、83名。其中，在限度2024年9月30日在职的83名全职大夫中，有24东说念主专治癌重症以及疑难症，另外59东说念主为全科大夫。
由此打算，2022—2023年，问止中医平均每位医陌生别创收193.93万元、293.42万元。
频遭滥用者投诉
跟传统不雅念中“中医越老越吃香”形成赫然对比的是，问止中医的大夫团队较为年青。
2024年11月27日，问止中医官方微信公众号“问止中医”发布的著述《问止后生中医师的培养和成才之路》炫耀，该公司大夫团队很年青，平均年事为30岁，以应届中医学硕士毕业生为主，其中女大夫占58%。
上述著述炫耀，问止中医大夫团队中，年事30岁以上的仅占38%，学历为硕士、博士的占比为56%。不外，该著述强调，问止中医不局限于学历，惟有有才气，在中医上有专长，也不错放宽学历条目。
上述著述出自问止中医医疗部主任陈志耿之手。招股书炫耀，陈志耿年仅31岁，负责该公司中医医疗管事的全面处治以及中医师的培训及泛泛处治。从资格上看，陈志耿于2017年、2020年辨认获得福建中医药大学医学学士学位及医学硕士学位，2020年9月—2021年6月，任福建中医药大学讲师及揣测员。2021年7月加入问止中医，并于2022年4月获任医疗部主任。
由此可见，陈志耿过火处治的医师团队，可能大多缺少施行的临床责任训戒。那么，这么一支医师团队的疗效何如？
招股书炫耀，笔据灼识照拂走访，约87.2%的受访患者对病情的改善示意不同经过的懒散。具体而言，约90.0%的癌重症受访患者对问止中医的疗效感到懒散。
不外，新浪旗下滥用者管事平台“黑猫投诉”官网炫耀，问止中医不啻一次因为疗效问题而遭到投诉。其中，一条发布于本年1月25日的投诉炫耀“在问止中医调理两个月，斥逐肝脏毁伤”；另一条发布于2023年12月23日的投诉炫耀，该患者因吃了问止中医开的药，导致骶髂枢纽出问题，有强直前期的症状。同庚11月2日，还有别称滥用者投诉“问止中医网上看诊开的中药使病情更重”。
采集独创东说念主“清仓式”减抓
除了大夫团队年青、疗效屡次遭到投诉，问止中医采集独创东说念主、原始激动不息“清仓式”减抓股票也颇为耐东说念主寻味。
招股书炫耀，2018年6月问止中医注册诞生之际，该公司控股激动崔吉祥通过100%控股的TCMTech Holdings，障碍抓有问止中医4136.67万股平凡股，该公司雇员兼孤苦第三方李海文通过100%控股的TCMSci Holdings Limited（下称“TCMSci”），障碍抓有问止中医318.20万股平凡股。
同庚9月，问止中医按面值向采集独创东说念主义南雄100%控股的TCMInnov配发及刊行1272.82万股平凡股。这次股权变更后，崔吉祥、张南雄、李海文辨认障碍抓有问止中医72.2%、22.2%、5.6%的股权。
而次年4月，在经历3轮融资之后，问止中医从TCMInnov手中，以口头代价回购了872.82万股平凡股。问止中医示意，在集团早期发展中，张南雄为其提供了战略性建议。而由于张南雄决定专注于其他个东说念主事务并罢手参与问止中医的业务，因而其决定减抓问止中医的股权。
2022年1月，问止中医再次从TCMInnov回购375万股平凡股，代价为30万好意思元。这次回购是因为张南雄罢手参与问止中医业务，因此进一步减抓该公司股权。同期，由于原始激动李海文辞任并离开问止中医，问止中医还从TCMSci回购了318.20万股平凡股。
由此打算，在上述两次减抓中，张南雄总共抛出了1247.82万股平凡股。限度临了施行可行日历，张南雄仅通过TCMInnov抓有问止中医25万股平凡股，近乎“清仓”，而李海文则统统“清仓”股票并退出该公司。
招股书炫耀，现在张南雄仍担任该公司的非实践董事，职责是向董事会提供倡导及冷落保举建议。另外，自2022年8月起，张南雄启动担任水星生医股份有限公司的实践董事兼首席营销官，该公司主要从事医药开导。
（全文2307字）
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